北美全球油氣供應(yīng)主導(dǎo)地位將削弱
文章來(lái)源：中國(guó)化工報(bào) 更新時(shí)間：2025-10-13 13:48:44
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近期，美國(guó)市場(chǎng)分析人士表示，美國(guó)頁(yè)巖油行業(yè)“盈虧平衡成本持續(xù)下降”的時(shí)代即將終結(jié)。未來(lái)十年，成本攀升與核心儲(chǔ)量枯竭將開(kāi)啟行業(yè)新階段，進(jìn)而削弱美國(guó)在全球原油需求增長(zhǎng)中的供應(yīng)影響力。北美頁(yè)巖油目前的供應(yīng)主導(dǎo)地位將被削弱。
分析機(jī)構(gòu)恩維魯斯情報(bào)研究公司(EIR)近日發(fā)布的新報(bào)告指出，美國(guó)原油供應(yīng)的邊際成本預(yù)計(jì)將從當(dāng)前的西得克薩斯中質(zhì)原油(WTI)70美元/桶，攀升至2035年前后的95美元/桶。EIR解釋?zhuān)杀旧蠞q的核心原因是儲(chǔ)量枯竭，行業(yè)正從經(jīng)濟(jì)價(jià)值已驗(yàn)證的儲(chǔ)量區(qū)域，轉(zhuǎn)向勘探風(fēng)險(xiǎn)更高的區(qū)域，推高整體開(kāi)發(fā)成本。
EIR的報(bào)告強(qiáng)調(diào)，北美核心油氣儲(chǔ)量瀕臨枯竭將對(duì)全球能源市場(chǎng)產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響，尤其是美國(guó)滿足全球需求的能力。EIR總監(jiān)亞歷克斯·柳博耶維奇在聲明中表示：“北美在全球原油需求增長(zhǎng)中的供應(yīng)主導(dǎo)地位正在減弱。未來(lái)十年，北美對(duì)全球原油需求增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)占比預(yù)計(jì)將降至50%以下，與過(guò)去十年貢獻(xiàn)占比超100%的態(tài)勢(shì)形成鮮明對(duì)比。”
不過(guò)，EIR認(rèn)為，美國(guó)得克薩斯州西部與新墨西哥州的二疊紀(jì)盆地、加拿大油砂，仍將繼續(xù)成為北美成本最低的規(guī)模化原油供應(yīng)來(lái)源。加拿大油砂將受益于西加拿大精選原油(WCS)價(jià)格走強(qiáng)及已投入的基礎(chǔ)設(shè)施成本，新增外輸基礎(chǔ)設(shè)施產(chǎn)能或進(jìn)一步推高加拿大原油產(chǎn)量預(yù)期。目前EIR預(yù)計(jì)，到2030年加拿大原油日產(chǎn)量將較2025年的創(chuàng)紀(jì)錄水平再增45萬(wàn)桶。
反觀美國(guó)頁(yè)巖油行業(yè)，由于當(dāng)前油價(jià)接近盈虧平衡線、核心儲(chǔ)量持續(xù)枯竭，未來(lái)增長(zhǎng)曲線將趨于平緩，企業(yè)不得不調(diào)整投資策略。隨著美國(guó)頁(yè)巖油核心儲(chǔ)量耗盡，行業(yè)正進(jìn)入高成本、開(kāi)發(fā)復(fù)雜化的新時(shí)代。這一轉(zhuǎn)變將重塑北美原油成本曲線，并重新定義全行業(yè)的投資策略。
受今年油價(jià)下跌影響，美國(guó)頁(yè)巖油行業(yè)處于“觀望模式”，僅通過(guò)微調(diào)策略應(yīng)對(duì)價(jià)格下行。美國(guó)原油生產(chǎn)商正縮減資本支出預(yù)算，依賴(lài)當(dāng)前鉆探活動(dòng)的效率提升來(lái)維持產(chǎn)量水平。盡管油價(jià)下跌與鉆探活動(dòng)之間存在滯后效應(yīng)，美國(guó)原油產(chǎn)量仍在小幅增長(zhǎng)，但大型頁(yè)巖油生產(chǎn)商已紛紛表示“產(chǎn)量峰值已至”，即便特朗普政府全力支持化石能源行業(yè)，也未能扭轉(zhuǎn)這一趨勢(shì)。
以Diamondback Energy為例，得益于效率提升、與Endeavor公司合并產(chǎn)生的協(xié)同效應(yīng)及服務(wù)成本下降，該公司將2025年資本預(yù)算從中期目標(biāo)再削減1億美元，最終定為34億至36億美元。該公司首席執(zhí)行官凱斯·范特霍夫在8月初致股東的信中表示：“鑒于市場(chǎng)波動(dòng)與不確定性持續(xù)，我們認(rèn)為今年沒(méi)有充分理由增加鉆探活動(dòng)。自今年一季度致股東信發(fā)布以來(lái)，公司仍認(rèn)為在當(dāng)前油價(jià)下，美國(guó)頁(yè)巖油產(chǎn)量可能已達(dá)峰值，美國(guó)本土的鉆探活躍度將持續(xù)低迷。”
此外，近日發(fā)布的達(dá)拉斯聯(lián)儲(chǔ)能源調(diào)查也顯示，二疊紀(jì)盆地的油氣活動(dòng)因“成本上升、不確定性加劇”進(jìn)一步下滑。受訪的生產(chǎn)商與服務(wù)公司高管反饋了以下關(guān)鍵信息：57%的高管認(rèn)為，自2025年1月特朗普政府上任以來(lái)，監(jiān)管政策調(diào)整僅使新油井的盈虧平衡成本降低不足1美元/桶；25%的高管認(rèn)為降幅在1至1.99美元/桶，且沒(méi)有大型勘探開(kāi)發(fā)企業(yè)實(shí)現(xiàn)超過(guò)5美元/桶的成本下降。多數(shù)高管表示，因油價(jià)與生產(chǎn)成本的不確定性上升，已推遲投資決策。
一位勘探開(kāi)發(fā)企業(yè)高管在調(diào)查中直言：“政府希望原油價(jià)格維持在40美元/桶，同時(shí)對(duì)進(jìn)口油管產(chǎn)品加征關(guān)稅推高了投入成本，鉆探活動(dòng)恐將消失，石油行業(yè)將再次失去寶貴的員工。”
另有高管直接將美國(guó)頁(yè)巖油行業(yè)的困境歸咎于前政府與現(xiàn)政府：“這個(gè)曾經(jīng)全球最具活力的能源引擎，已被政治敵意與經(jīng)濟(jì)無(wú)知摧毀。”該高管稱(chēng)，前政府“詆毀頁(yè)巖油行業(yè)，還對(duì)華爾街撤離頁(yè)巖領(lǐng)域幸災(zāi)樂(lè)禍”，而現(xiàn)政府正在完成“終結(jié)頁(yè)巖油”的工作。美國(guó)現(xiàn)政府聽(tīng)從美國(guó)能源部的順耳之言，而非客觀事實(shí)，對(duì)頁(yè)巖油經(jīng)濟(jì)邏輯缺乏基本理解。該高管批評(píng)道：“政府非但不支持本土產(chǎn)能，反而實(shí)質(zhì)上與石油輸出國(guó)組織站在一邊，通過(guò)供應(yīng)策略將油價(jià)壓至經(jīng)濟(jì)臨界點(diǎn)以下，在此過(guò)程中重創(chuàng)美國(guó)生產(chǎn)商。”
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