油價(jià)低迷石油巨頭打算“收縮”
文章來源：中國化工報(bào) 更新時(shí)間：2025-09-17 14:30:59
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低迷的油價(jià)讓國際石油巨頭年初的樂觀情緒消散殆盡。隨著布倫特塬油價(jià)格在60至70美元/桶區(qū)間徘徊，美國頁巖油行業(yè)就業(yè)崗位持續(xù)減少，市場(chǎng)預(yù)測(cè)轉(zhuǎn)向悲觀，不僅認(rèn)為布倫特油價(jià)可能跌破60美元/桶，甚至認(rèn)為全球上游資本支出也將下滑。低迷的油價(jià)令國際石油巨頭開啟“收縮”模式，裁員和削減開支成為常規(guī)操作。
半年間行業(yè)風(fēng)向驟變
在今年一季度財(cái)報(bào)中，國際石油巨頭們?cè)響B(tài)，即便油價(jià)維持在60美元/桶，公司運(yùn)營(yíng)仍毫無壓力。當(dāng)時(shí)他們推出激進(jìn)的支出計(jì)劃，未提及任何裁員打算，生產(chǎn)規(guī)劃中“增長(zhǎng)”更是核心關(guān)鍵詞。然而短短半年后，油價(jià)依舊在60至70美元/桶區(qū)間震蕩，行業(yè)風(fēng)向卻已徹底轉(zhuǎn)變。
美國頁巖油行業(yè)正經(jīng)歷2022年以來最大的裁員潮。2022年時(shí)，布倫特與西得克薩斯中質(zhì)塬油(WTI)價(jià)格曾在半年內(nèi)從每桶100美元以上跌至80美元以下。彭博社援引美國勞工統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)稱，從絕對(duì)數(shù)值看，此次裁員幅度(1.7%)并不算大，但該媒體同時(shí)指出，今年以來油價(jià)已累計(jì)下跌12.5%，且由于石油需求疲軟，裁員情況恐將進(jìn)一步惡化。
近日康菲石油的舉動(dòng)給看漲油價(jià)的市場(chǎng)觀察者潑了冷水。該公司宣布將在全球范圍內(nèi)裁員至多25%。康菲石油表示，裁員將涉及各職能部門與地區(qū)，具體細(xì)節(jié)將通過內(nèi)部簡(jiǎn)報(bào)直接告知員工。盡管公司稱此舉是為“提升效率、簡(jiǎn)化架構(gòu)”的重組計(jì)劃一部分，但外界普遍認(rèn)為，這暗示康菲石油正面臨困境，而裁員正是石油企業(yè)陷入困境時(shí)的“標(biāo)準(zhǔn)操作”。
路透社提到，雪佛龍今年2月也曾宣布規(guī)模相近的裁員計(jì)劃，但將其歸因于油價(jià)下跌并不完全準(zhǔn)確。雪佛龍?jiān)谀瓿跤蛢r(jià)剛顯疲軟時(shí)便推出裁員方案，且明確表示，這與收購赫斯公司后需削減成本有關(guān)。即便如此，雪佛龍自身也承認(rèn)正面臨嚴(yán)峻的市場(chǎng)環(huán)境。
頁巖油行業(yè)拉響警報(bào)
除裁員外，石油企業(yè)還在大幅削減開支。路透社報(bào)道，根據(jù)二季度財(cái)報(bào)披露，美國22家上市石油公司已合計(jì)削減20億美元支出。拉蒂戈石油公司首席執(zhí)行官柯克?愛德華茲直言：“二疊紀(jì)盆地的口號(hào)已從‘開采、開采、再開采’變成‘等等、等等、再等等’。”他還表示，頁巖油行業(yè)的裁員潮是給整個(gè)美國油氣行業(yè)拉響的紅色警報(bào)。
警報(bào)背后，是市場(chǎng)對(duì)需求的擔(dān)憂與供過于求的預(yù)測(cè)。在近日舉辦的亞太石油會(huì)議(APPEC)上，多名分析師表示，布倫特塬油價(jià)格最快可能在今年內(nèi)跌破60美元/桶，并在2026年持續(xù)維持這一低位。伍德麥肯茲甚至預(yù)測(cè)，若需求疲軟且無地緣政治事件擾亂供應(yīng)，這一國際基準(zhǔn)油價(jià)可能在未來數(shù)年維持在50美元/桶左右。不過，這些預(yù)測(cè)似乎忽略了一個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)：石油生產(chǎn)商往往會(huì)通過減產(chǎn)或調(diào)整增長(zhǎng)計(jì)劃來應(yīng)對(duì)油價(jià)下跌，進(jìn)而限制供應(yīng)，最終推動(dòng)油價(jià)回升，尤其是當(dāng)需求比預(yù)期強(qiáng)勁時(shí)，這種情況已多次發(fā)生。
短期收縮難掩長(zhǎng)期韌性
石油行業(yè)向來具有周期性。盡管近年來周期波動(dòng)愈發(fā)不規(guī)律，油價(jià)走勢(shì)與實(shí)體市場(chǎng)的脫節(jié)也日益明顯，但周期規(guī)律并未消失。石油企業(yè)當(dāng)前正采取行業(yè)低迷期的常規(guī)操作：收縮戰(zhàn)線、裁員節(jié)流，等待低谷過去。
伍德麥肯茲公司預(yù)測(cè)，今年全球油氣勘探資本支出將下降4.3%，至3419億美元。《金融時(shí)報(bào)》指出，這將是2020年以來該領(lǐng)域支出首次下滑，凸顯行業(yè)形勢(shì)的嚴(yán)峻性。更值得關(guān)注的是，該媒體報(bào)道稱，若布倫特油價(jià)跌破60美元/桶，國際石油巨頭不僅難以維持當(dāng)前資本支出計(jì)劃，更無法兌現(xiàn)對(duì)股東的股息承諾。
有趣的是，分析師群體幾乎一致看空油價(jià)，卻鮮少有人提及油價(jià)回升的可能性。但今年以來的諸多案例已證明，油價(jià)反彈往往只需一個(gè)變量反轉(zhuǎn)，比如美國頁巖油產(chǎn)量增長(zhǎng)不及預(yù)期。事實(shí)上，美國本土48州塬油產(chǎn)量已出現(xiàn)回落，8月最后一周產(chǎn)量為1340萬桶/日，低于去年12月的1360萬桶/日。歷史經(jīng)驗(yàn)表明，石油行業(yè)低谷或許漫長(zhǎng)，但繁榮終將隨之而至。
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