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進(jìn)口油價(jià)格易漲難跌 維持高位震蕩
文章來(lái)源：未知 更新時(shí)間：2021-03-16 11:46:19
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1-3月份，基礎(chǔ)油市場(chǎng)潮落潮起。受原油走高支撐及春季需求啟動(dòng)支撐，基礎(chǔ)油在2月中旬之后一改頹勢(shì)迅速上調(diào)。截至目前，國(guó)內(nèi)基礎(chǔ)油150N（未含稅）均價(jià)6220元/噸，較1月初上調(diào)1190元/噸，環(huán)比走高23.66%。 一月份以來(lái)，國(guó)內(nèi)基礎(chǔ)油市場(chǎng)整體呈現(xiàn)初期疲軟后期發(fā)力的局面。春節(jié)前，國(guó)內(nèi)基礎(chǔ)油市場(chǎng)備貨積極性有限，原油上漲對(duì)基礎(chǔ)油提振不足，煉廠為減輕庫(kù)存壓力，適度讓利出貨。春節(jié)期間原油市場(chǎng)持續(xù)快速發(fā)力，且經(jīng)過(guò)一個(gè)多月的市場(chǎng)蓄力，基礎(chǔ)油迎來(lái)快速上漲走勢(shì)。截至目前，國(guó)內(nèi)基礎(chǔ)油150N（未含稅）均價(jià)6220元/噸，較1月初上調(diào)1190元/噸，上漲幅度23.66%。
原油持續(xù)發(fā)力，上半年或震蕩上行
1月份原油市場(chǎng)價(jià)格整體呈現(xiàn)偏強(qiáng)震蕩走勢(shì)，兩油紛紛站穩(wěn)50美元/桶上方。在市場(chǎng)關(guān)注的減產(chǎn)協(xié)議過(guò)程中，疫情不斷加劇導(dǎo)致封鎖地區(qū)擴(kuò)大，油價(jià)承壓調(diào)整為主。2月油價(jià)高位震蕩后繼續(xù)走高，兩油站穩(wěn)60美元/桶關(guān)口。3月份，減產(chǎn)延長(zhǎng)協(xié)議達(dá)成，減產(chǎn)延長(zhǎng)至4月，油價(jià)的底部支撐將會(huì)繼續(xù)走高。基于原油供應(yīng)端減產(chǎn)，美國(guó)能源信息署、投資銀行高盛、標(biāo)準(zhǔn)普爾普氏平臺(tái)等多方看好原油上半年上漲行情。
原油走勢(shì)對(duì)國(guó)內(nèi)基礎(chǔ)油走勢(shì)引導(dǎo)作用較強(qiáng)，加之春季需求逐步啟動(dòng)，基礎(chǔ)油在2月中旬之后一改頹勢(shì)迅速上調(diào)。
中低粘產(chǎn)品供應(yīng)充足，高粘產(chǎn)品供應(yīng)緊張
從中低粘度產(chǎn)品供應(yīng)情況來(lái)看，據(jù)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2月份國(guó)內(nèi)主流煉廠基礎(chǔ)油產(chǎn)量在54.05萬(wàn)噸，環(huán)比下跌2.40%，主要受春節(jié)假期市場(chǎng)交易放緩干擾。從目前裝置運(yùn)行情況來(lái)看，盤(pán)錦宏業(yè)計(jì)劃3月末恢復(fù)開(kāi)工；濟(jì)南煉廠2月中旬至4月檢修；黃河新材料3月中旬檢修至月底。因檢修企業(yè)較2月有所增加，預(yù)估3月份國(guó)內(nèi)基礎(chǔ)油產(chǎn)量或較2月小幅回落，供應(yīng)端整體變化不大。
從高粘度產(chǎn)品供應(yīng)情況來(lái)看，由于國(guó)內(nèi)基礎(chǔ)油煉廠高粘度產(chǎn)品產(chǎn)量有限，所以一定程度上需依賴進(jìn)口補(bǔ)充，主要進(jìn)口來(lái)源為臺(tái)塑、韓國(guó)GS、SK、雙龍、新加坡殼牌等。受貨源緊張以及外盤(pán)價(jià)格持續(xù)上漲等因素影響，目前國(guó)內(nèi)進(jìn)口基礎(chǔ)油缺貨現(xiàn)象嚴(yán)重，進(jìn)口商船期補(bǔ)充不足，市場(chǎng)流通資源不斷減少。據(jù)監(jiān)測(cè)，3月份到港船期目前十分有限，且均為臺(tái)塑二類(lèi)資源，高粘度產(chǎn)品供應(yīng)緊張局面將持續(xù)。
從進(jìn)口商利潤(rùn)情況來(lái)看，由于國(guó)內(nèi)進(jìn)口油價(jià)格漲勢(shì)強(qiáng)勁，自2020年11月份開(kāi)始，進(jìn)口商理論利潤(rùn)值開(kāi)始扭虧為盈，并于12月份達(dá)到峰值1085元/噸。2021年1月下旬開(kāi)始，外盤(pán)價(jià)格加速上行，進(jìn)口油理論盈利空間稍有收窄，但整體仍居于高位。據(jù)測(cè)算，截至2021年3月，進(jìn)口150N理論盈利空間在915元/噸，1-3月，理論盈利空間均值在918元/噸。
經(jīng)濟(jì)保持?jǐn)U張態(tài)勢(shì)，潤(rùn)滑油消費(fèi)穩(wěn)步恢復(fù)
2021年1-2月，中國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行延續(xù)了去年二季度以來(lái)穩(wěn)定恢復(fù)的態(tài)勢(shì)。春節(jié)過(guò)后，投資項(xiàng)目開(kāi)復(fù)工率、施工企業(yè)開(kāi)工率均高于往年，2月份制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）連續(xù)12個(gè)月在榮枯線之上，表明經(jīng)濟(jì)保持?jǐn)U張態(tài)勢(shì)。此外，消費(fèi)市場(chǎng)總體活躍，消費(fèi)需求穩(wěn)步恢復(fù)汽車(chē)產(chǎn)業(yè)延續(xù)了較好的發(fā)展態(tài)勢(shì)。在此背景下，作為行業(yè)的萬(wàn)能油，潤(rùn)滑油需求穩(wěn)步恢復(fù)。
春節(jié)過(guò)后，潤(rùn)滑油迎來(lái)漲價(jià)潮。3月以來(lái)，以美孚、嘉實(shí)多、殼牌、長(zhǎng)城、昆侖為代表的主流潤(rùn)滑油品牌相繼發(fā)布漲價(jià)通知，且部分企業(yè)實(shí)現(xiàn)二連漲、三連漲等。據(jù)潤(rùn)滑油經(jīng)銷(xiāo)商反饋，潤(rùn)滑油調(diào)價(jià)后，終端潤(rùn)滑油銷(xiāo)售價(jià)較去年上調(diào)500元/桶-800元/桶，市場(chǎng)剛性需求為主，整體消費(fèi)需求較去年略有增加。
3月份為傳統(tǒng)的用油旺季，據(jù)近日市場(chǎng)反饋，自中旬開(kāi)始基礎(chǔ)油需求略有轉(zhuǎn)淡跡象。目前煉廠庫(kù)存不高，需求雖有小幅變化，但旺季換油將持續(xù)至4月中旬，因此在淡季到來(lái)之前，基礎(chǔ)油市場(chǎng)成交表現(xiàn)尚可。基礎(chǔ)油市場(chǎng)成交價(jià)格將高位持穩(wěn)，部分低粘度資源或窄幅下調(diào)。
原油后市上漲預(yù)期濃厚，預(yù)計(jì)，整個(gè)3月份，國(guó)內(nèi)基礎(chǔ)油市場(chǎng)整體高位運(yùn)轉(zhuǎn)，低粘度資源供應(yīng)充裕，在需求略有轉(zhuǎn)淡的沖擊下，低粘度基礎(chǔ)油或迎來(lái)小幅下調(diào)。高粘度資源產(chǎn)量低，國(guó)內(nèi)煉廠庫(kù)存低位，需求表現(xiàn)良好情況下，高粘度資源仍有上漲空間。
進(jìn)口油方面，韓國(guó)SK、GS及泰國(guó)IRPC煉廠計(jì)劃于3-4月檢修，臺(tái)塑集團(tuán)計(jì)劃于7-8月檢修，進(jìn)口油供應(yīng)緊張局面短期內(nèi)或難有明顯緩解，加之亞洲其他區(qū)域的需求支撐，進(jìn)口油價(jià)格易漲難跌，短期內(nèi)仍維持高位震蕩為主。 |
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