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2025年中國丁腈橡膠產能小幅增加,主要由于阿朗臺橡4萬噸/年新裝置于1月份投料生產,而其3萬噸/年舊裝置于4月份退出。2025年丁腈橡膠產能合計為29.5萬噸,增幅為3.51%,中國丁腈橡膠供應預估創歷史新高。
2025年國內丁腈橡膠企業裝置產能。
經過2024年的消費小低谷,2025年丁腈橡膠需求重現小幅增長態勢。一方面受國內工程機械行業拉動及汽車行業帶動國內消費,另一方面下游企業也逐步加大海外需求拓展,進而進一步加大了丁腈橡膠消費。從消費結構看,2025年丁腈橡膠需求仍以汽車及工業密封/膠管為主,占比約70%,其次發泡/鞋材消費占比15%,醫療/防護及其他消費占比15%。 丁腈橡膠(NBR)原料成本占比75-80%(丁二烯60-65%、丙烯腈20-25%)。受原料價格影響,2025年丁腈橡膠成本整體前高后低,逐步下降。2025年的國內丙烯腈市場供過于求、價格下行、行業轉折點到來,是從“缺貨”到“過剩”的轉折年。2025年丙烯腈價格高開低走,全年華東港口的年均價大約在8726元/噸,同比下跌了約6.84%。2025年丁二烯新增產能(約98萬噸)遠超下游需求增量,價格整體下行。據生意社監測,2025年丁二烯價格由年初10800元/噸跌至年末7733元/噸,整體下跌28.40%。 2025年丁腈橡膠市場呈“先揚后抑、震蕩下行”態勢。1月-2月中旬原料價格上行,成本支撐丁腈橡膠價格上漲至年內高點17175元/噸;2月中旬-5月上旬原料價格高位回落加之需求不及預期,丁腈橡膠價格走低至階段性低點15912元/噸;5月雖然需求疲軟,但受丁二烯價格大幅回升帶動,丁腈橡膠價格觸底后快速回升至16850元/噸;6-10月初一方面丁腈橡膠廠家陸續檢修供應面偏緊,另一方面原料丁二烯丙烯腈價格走低丁腈橡膠成本下移,丁腈橡膠價格窄幅走低至16600元/噸,跌幅1.48%;10月初-年底丁腈橡膠裝置檢修陸續結束供應回升,下游傳統淡季需求偏弱,丁腈橡膠價格再次走低至年內最低15525元/噸。年末較年初整體下跌6.33%。 2026年丁腈橡膠市場展望 2026年丁腈橡膠供應充足 需求復蘇速度緩慢 目前暫無2026年丁腈橡膠新裝置投產計劃消息,預計2026年國內丁腈橡膠供應整體穩定充足。2026年丁腈橡膠需求整體復蘇緩慢,工程機械及汽車行業為主要拉動力。另外2026年丁腈橡膠受印度反傾銷政策及高基數、貿易環境擾動影響,出口增長預計承壓。 2026年丁腈橡膠成本面或延續下行態勢 原料丁二烯受原油價格低位、裝置檢修及新增產能釋放影響,預計2026年將呈現先揚后抑、整體下行態勢;丙烯腈一方面產能延續擴張,另一方面下游ABS預期偏弱,2026年丙烯腈價格預期震蕩下行。總體丁腈橡膠成本面較2025年走低。 總結來說,2026年丁腈橡膠市場將面臨弱成本、供應充裕、需求復蘇緩慢的現實情況,在此背景下2026年丁腈橡膠價格重心較2025年會有小幅下降,全年行情震蕩下行為主,價格將在13500~17000元/噸區間波動。企業盈利空間可能受到擠壓,行業競爭將更趨向于技術和高附加值產品的競爭。 |