|
春節過后,丁苯橡膠可謂一路高歌猛進,3月初,山東地區齊魯1502/1502E市場報盤提高至14500元/噸,相比較春節之前而言,上漲1900元/噸。但是進入3月份以后,盡管丁二烯外盤維持強勢、丁苯橡膠海外貨源報盤探高、茂名石化順丁橡膠裝置因故停車并帶動供方提高順丁橡膠價格等題材接踵而至,但是丁苯橡膠市場卻巍然不動,呈現震蕩前行的格局,價格則呈現小幅波動,當然充油膠要表現稍弱。 丁苯橡膠在3月份之所以探漲遇阻,究其原因有以下幾方面:第一,春節后丁苯橡膠快速上漲,短短10余天左右漲幅就接近2000元/噸,漲勢過程中,中間商、終端用戶并未能有效補入貨源,或者說缺乏有效交易,因此,謹慎心態在價格探高后持續增強,制品企業開始消化原料庫存。第二,天然橡膠期貨探高回落,自2月26日開始,滬膠轉跌,至3月23日RU2105收盤在14490點,相較2月25日的高點下滑2845點。不僅如此,天膠現貨始終貼水丁苯橡膠,而因為其與丁苯橡膠可適量替代,因此部分制品企業開始調整配方,以降低生產成本。第三,丁二烯外盤雖然維持強勢,但內盤卻有所轉弱。苯乙烯價格在進入3月份以后則持續回落,以CFR中國價格為例,苯乙烯報盤至3月22日回落至1081美元/噸,較3月初回落286美元/噸。第四,揚子石化、普利司通丁苯橡膠裝置雖處于停車狀態,但自3月份開始,在高利潤的帶動下,吉林石化、蘭州石化丁苯橡膠裝置均相繼增開一條生產線,負荷提升帶來供應增加。第五,進入3月份,大宗商品普遍進入調整期,合成橡膠市場也受到影響。綜合以上因素,丁苯橡膠的探漲趨勢遇阻,轉入震蕩階段。
當前,已經進入3月下旬,部分計劃停車的順丁橡膠裝置即將安排檢修,而撫順石化丁苯橡膠裝置也計劃安排在4月中旬檢修,合成橡膠從供應端存在偏緊的預期。不僅如此,由于海外需求的增長,丁苯橡膠外盤價格居高不下,韓國貨參考報盤已經高達2000美元以上,俄羅斯貨參考報盤也逼近2000美元/噸,在此情況下,進口貨源難以涌入國內,而部分國產膠甚至開始出口。從原油的角度看,其雖然遇阻回落,但相比較1月的價格而言,依然處于偏高為主,對于大宗商品的支撐并未明顯降低,況且,美國在通過1.9萬億美元的刺激法案之后,仍在規劃金額達2萬億美元的刺激計劃,而根據最新的報道顯示,規劃金額最高可能為3萬億美元,海量資金的涌入,將推高通脹。而從需求方面看,自3月份開始,輪胎企業開工率在訂單充裕的情況下較為良好,至3月18日,輪胎綜合開工率達到61%,諸多利好題材的存在對于丁苯橡膠起到支撐。但不可否認的是,由于天然橡膠價格長期低于丁苯橡膠,替代的使用已經在使得丁苯橡膠實際使用量縮減,而且從天然橡膠自身的供應角度看,云南產區已經零星開割,海南產區也將開割,預計到4月底國內產區均將開割,屆時天然橡膠壓力增加,對于丁苯橡膠而言也將構成拖拽。而從供應的角度看,普利司通、揚子石化丁苯橡膠裝置或將在4月份恢復生產,資源方面將有所增加,丁苯橡膠持堅難度增加。此外,由于芯片緊張,部分汽車企業的生產受到影響,對于配套胎的生產也將有所牽制。
綜合而言,就資金、外盤、政策等多方面而言,丁苯橡膠獲得的支撐仍強,但考慮到產品替代與相關產品以及原料的趨勢,卻存在向下調整的空間,不過從中長期的角度看,5月份之前丁苯橡膠整體仍將處于高位震蕩,前述的調整大概率是小幅度的變化。 |