氧化鋱三個(gè)月漲23%，中國(guó)稀土凈利飆194%，重稀土龍頭周期反轉(zhuǎn)
文章來(lái)源： OFweek 新材料網(wǎng) 更新時(shí)間：2025-11-20 15:23:01
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最近，如果你關(guān)注科技新聞，可能會(huì)注意到一個(gè)現(xiàn)象：從特斯拉發(fā)布新一代人形機(jī)器人，到中國(guó)風(fēng)電裝機(jī)量再創(chuàng)新高，再到各品牌旗艦手機(jī)爭(zhēng)相發(fā)布……
這些看似不相關(guān)的領(lǐng)域，背后都離不開(kāi)一種共同的戰(zhàn)略資源——稀土。 稀土不是“土”，而是17種特殊金屬元素的統(tǒng)稱。它被譽(yù)為“現(xiàn)代工業(yè)的維生素”，用量雖小，卻不可或缺。 沒(méi)有它，新能源汽車的永磁電機(jī)效率會(huì)大幅下降，風(fēng)電渦輪的發(fā)電能力會(huì)打折，手機(jī)的震動(dòng)馬達(dá)和攝像頭對(duì)焦功能會(huì)失靈，尖端導(dǎo)彈的制導(dǎo)系統(tǒng)更是無(wú)從談起。
在這個(gè)戰(zhàn)略資源領(lǐng)域，中國(guó)占據(jù)著絕對(duì)主導(dǎo)地位。2024年，全球稀土產(chǎn)量約39.4萬(wàn)噸，其中中國(guó)產(chǎn)量達(dá)27萬(wàn)噸，占比高達(dá)69%。而在中國(guó)內(nèi)部，資源呈現(xiàn)“北輕南重”的格局，其中戰(zhàn)略價(jià)值更高的中重稀土，幾乎被一家公司掌控，那就是中國(guó)稀土。 這家公司究竟憑什么能卡住全球高端制造的命脈？它的底氣從何而來(lái)？ 手握“王牌”，國(guó)家意志鑄就的資源壁壘。 上世紀(jì)90年代，中國(guó)稀土行業(yè)曾陷入“小、散、亂”的困境，寶貴的戰(zhàn)略資源被以“白菜價(jià)”出口。為了扭轉(zhuǎn)這一局面，國(guó)家從2006年開(kāi)始實(shí)施稀土開(kāi)采總量控制。 真正的轉(zhuǎn)折點(diǎn)發(fā)生在2021年。在國(guó)家的戰(zhàn)略部署下，中國(guó)稀土集團(tuán)正式成立，將原本分散的資源和產(chǎn)能集中起來(lái)，形成了統(tǒng)一對(duì)外的“國(guó)家隊(duì)”。 作為集團(tuán)旗下的核心上市平臺(tái)，中國(guó)稀土（原五礦稀土）在2023年收購(gòu)了江華稀土礦。這個(gè)礦是國(guó)內(nèi)離子型中重稀土開(kāi)采指標(biāo)最大的項(xiàng)目，年產(chǎn)能高達(dá)302萬(wàn)噸。
至此，中國(guó)稀土構(gòu)建了無(wú)可撼動(dòng)的資源壁壘。2024年，它獲得了全國(guó)100%的中重稀土開(kāi)采配額，總量達(dá)到1.915萬(wàn)噸。這意味著，在中國(guó)，任何企業(yè)想要使用中重稀土，都繞不開(kāi)中國(guó)稀土這家公司。 對(duì)于公司的戰(zhàn)略地位和未來(lái)，中國(guó)稀土集團(tuán)的領(lǐng)導(dǎo)曾信心十足地表示：“我們肩負(fù)著保障國(guó)家戰(zhàn)略資源安全、引領(lǐng)行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的使命。通過(guò)資源整合與技術(shù)攻關(guān)，我們不僅要把資源優(yōu)勢(shì)轉(zhuǎn)化為產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢(shì)，更要在全球稀土產(chǎn)業(yè)鏈中掌握定價(jià)權(quán)與話語(yǔ)權(quán)。我們對(duì)實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)充滿信心。” 財(cái)報(bào)里的“周期穿越”，從虧損到盈利194%的增長(zhǎng)。 手握王牌資源，最終要體現(xiàn)在實(shí)實(shí)在在的業(yè)績(jī)上。在經(jīng)歷了2024年行業(yè)低谷的“陣痛”后，中國(guó)稀土在2025年打了一場(chǎng)漂亮的翻身仗。
2025年前三季度關(guān)鍵財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)：營(yíng)收24.92億元，同比增長(zhǎng)27.73%。凈利潤(rùn)1.92億元，同比暴增194.67%，實(shí)現(xiàn)了強(qiáng)勁的扭虧為盈。 中國(guó)稀土的核心業(yè)務(wù)非常清晰，主要集中在稀土原料與稀土功能材料兩大塊： 1. 稀土氧化物：這是公司的基礎(chǔ)和核心，包括氧化鑭、氧化鈰、氧化釹，以及價(jià)值更高的中重稀土氧化物，如：氧化鋱、氧化鏑等。2024年，其稀土氧化物產(chǎn)量達(dá)7785.27噸，同比增長(zhǎng)107.27%。 2. 稀土金屬及合金、稀土永磁材料等：這些是向下游延伸的深加工產(chǎn)品，附加值更高。 公司業(yè)績(jī)的強(qiáng)勢(shì)反彈，主要得益于稀土價(jià)格的回升和其主動(dòng)的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化。
以核心產(chǎn)品氧化鋱為例，其均價(jià)從2025年初的585.11萬(wàn)元/噸，漲至9月底的720.39萬(wàn)元/噸，漲幅達(dá)23%。公司敏銳地抓住市場(chǎng)機(jī)會(huì)，主動(dòng)提升像氧化鋱這類高毛利的中重稀土產(chǎn)品銷售占比，同時(shí)擴(kuò)大稀土金屬、永磁材料等深加工產(chǎn)品的規(guī)模，把更多的利潤(rùn)留在了自己體內(nèi)。 從“挖土賣土”到“點(diǎn)土成金”。 如果只有資源，中國(guó)稀土最多算個(gè)“富家翁”。它真正厲害的地方，在于把資源優(yōu)勢(shì)通過(guò)頂尖技術(shù)，轉(zhuǎn)化為了產(chǎn)品和利潤(rùn)的絕對(duì)優(yōu)勢(shì)。 稀土之所以“稀”，不在于存量少，而在于分離提取極難。17種元素化學(xué)性質(zhì)極其相似，像“孿生兄弟”一樣難分難解，而且提取過(guò)程還面臨嚴(yán)峻的環(huán)保挑戰(zhàn)。
中國(guó)稀土在研發(fā)上毫不吝嗇。2020年至2025年前三季度，公司累計(jì)投入研發(fā)費(fèi)用1.93億元，研發(fā)費(fèi)用率從0.8%提升至1.96%。這對(duì)于一個(gè)資源型公司來(lái)說(shuō)，投入決心非常大。 重金投入換來(lái)了技術(shù)上的遙遙領(lǐng)先。公司采用的離子型稀土無(wú)氨氮萃取技術(shù)，生產(chǎn)出的部分單一稀土氧化物純度可達(dá)99.999%（5N）以上。相比之下，美國(guó)、澳大利亞的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手產(chǎn)品純度通常只有99.9%（3N）。別小看這小數(shù)點(diǎn)后幾位的差距，在高端制造領(lǐng)域，這直接決定了產(chǎn)品性能的天壤之別。 公司的資源利用率達(dá)到98.5%以上，同時(shí)環(huán)保成本降低了15%。目前，其稀土冶煉分離總產(chǎn)能穩(wěn)定在12400噸/年，年處理礦漿能力達(dá)100萬(wàn)噸。 這意味著，中國(guó)稀土已經(jīng)徹底擺脫了“挖土賣土”的初級(jí)階段，通過(guò)技術(shù)“點(diǎn)土成金”，成為了全球稀土行業(yè)技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)和產(chǎn)品品質(zhì)的定義者之一。 言西認(rèn)為擁有全國(guó)中重稀土的開(kāi)采配額，這種資源壁壘是任何競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手都無(wú)法跨越的。高純度提取技術(shù)帶來(lái)了產(chǎn)品溢價(jià)，并將環(huán)保成本轉(zhuǎn)化為競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。新能源車、風(fēng)電、特別是未來(lái)人形機(jī)器人的放量，將對(duì)高性能稀土永磁材料產(chǎn)生持續(xù)而巨大的需求，行業(yè)景氣周期有望延長(zhǎng)。 稀土行業(yè)終究是周期性行業(yè)。當(dāng)前的價(jià)格上漲能持續(xù)多久，是最大的不確定性。公司需要具備更強(qiáng)的跨周期經(jīng)營(yíng)能力。 中重稀土更為稀缺珍貴，如何平衡短期開(kāi)采與長(zhǎng)期資源儲(chǔ)備，是一個(gè)戰(zhàn)略級(jí)難題。 全球科技界一直在努力研發(fā)減少或不使用稀土的技術(shù)（如：非稀土永磁電機(jī)），雖然短期內(nèi)難以顛覆，但需保持警惕。 即便技術(shù)已大幅進(jìn)步，稀土冶煉分離仍是高耗能、有環(huán)保風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)業(yè)，這方面的社會(huì)和政策壓力只會(huì)越來(lái)越大。 中國(guó)稀土的崛起之路，可以概括為：靠“老天爺賞飯”起步，憑“自我?jiàn)^斗”的技術(shù)登頂，最終在“時(shí)代風(fēng)口”的需求爆發(fā)中實(shí)現(xiàn)價(jià)值。
它不再是一個(gè)簡(jiǎn)單的礦產(chǎn)公司，而是一個(gè)集資源掌控、技術(shù)壁壘、國(guó)家戰(zhàn)略于一身的科技型資源企業(yè)。在全球競(jìng)相爭(zhēng)奪關(guān)鍵礦產(chǎn)資源的今天，中國(guó)稀土的存在，確保了中國(guó)制造業(yè)，特別是在新能源、人工智能等未來(lái)產(chǎn)業(yè)中，能夠擁有一個(gè)穩(wěn)定、可靠且高質(zhì)量的“維生素”供給源。 將核心資源掌握在自己手中，并通過(guò)技術(shù)創(chuàng)新不斷加深護(hù)城河，是在全球產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)中保持不敗之地的根本。 注：（聲明：文章內(nèi)容和數(shù)據(jù)僅供參考，不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。） |
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