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受原料煤焦油價格上漲以及炭黑行業(yè)開工率下滑等因素影響,11月中旬炭黑市場開始小幅反彈。隆眾資訊數(shù)據(jù)顯示,截至12月4日,華東地區(qū)山東市場N330炭黑主流報價為5900元(噸價,下同),較11月3日上漲300元。
“目前原料煤焦油市場高價整理,炭黑市場開工率存在進一步下滑預期,而下游輪胎等行業(yè)開工率有望提升,預計短期內(nèi)山東地區(qū)市場N330炭黑價格在5800~6200元區(qū)間震蕩運行。”隆眾資訊分析師邢倩倩指出。 上漲動能逐漸減弱 自11月中旬起,原料高溫煤焦油市場多輪招標價格上調(diào),直接推高炭黑生產(chǎn)成本。11月13日,山東鋼鐵股份有限公司萊蕪分公司高溫煤焦油拍賣價單日上漲310元,最終以3340元成交,市場買漲情緒受到提振。11月26日,萊鋼中高溫煤焦油拍賣價升至3380元,延續(xù)漲價。 12月4日當周,煤焦油招標價格漲幅已明顯收窄,但成本壓力仍持續(xù)傳導至炭黑行業(yè)。據(jù)隆眾資訊監(jiān)測數(shù)據(jù),12月4日當周,山東地區(qū)高溫煤焦油主流成交價維持在3460元,較上一周期上漲10元。 高溫煤焦油占炭黑生產(chǎn)成本的60%~70%,其價格上漲傳導至炭黑行業(yè),帶來顯著成本壓力。不過,隨著高溫煤焦油前期利好因素逐步消化,目前已缺乏繼續(xù)上行的動力。 供需結(jié)構(gòu)仍待優(yōu)化 2025年炭黑市場全年呈現(xiàn)供應充足的常態(tài),年初積累了大量庫存,供應端一直處于充裕狀態(tài),而下游需求跟進不足,整體增長動能疲軟,拖累炭黑價格下行。 “供應端方面,年初社會庫存高企是全年供應充裕的核心原因。盡管受中小型企業(yè)開工下滑影響,炭黑行業(yè)產(chǎn)量較去年小幅回落,但仍處于近5年產(chǎn)量高位區(qū)間。需求端呈現(xiàn)分化態(tài)勢,全鋼輪胎需求有所增長,但半鋼輪胎及制品領(lǐng)域需求均出現(xiàn)下滑,導致國內(nèi)炭黑消費量提升幅度有限,難以有效消化年初積累的高庫存,進而使得年內(nèi)階段性市場挺價幅度及持續(xù)時間均不及預期。”卓創(chuàng)資訊分析師劉宵表示。 四季度以來,輪胎企業(yè)開工率有所回升,但對炭黑需求的帶動作用不強。據(jù)卓創(chuàng)資訊統(tǒng)計,11月期初炭黑庫存為52.14萬噸,期末增至53.46萬噸,庫存壓力仍在累積。 “12月4日當周,行業(yè)供需壓力略有緩解。供應端來看,受保供政策影響,炭黑企業(yè)開工率小幅上升。隆眾資訊數(shù)據(jù)顯示,12月4日當周炭黑樣本企業(yè)開工率為70.22%,環(huán)比上漲0.55個百分點。需求端來看,下游半鋼胎樣本企業(yè)產(chǎn)能利用率為68.33%,環(huán)比上漲2.33個百分點;全鋼胎樣本企業(yè)產(chǎn)能利用率為64%,環(huán)比上漲1.25個百分點。”邢倩倩補充說,盡管輪胎樣本企業(yè)產(chǎn)能利用率存在上漲預期,但對炭黑價格提升的推動作用有限。 企業(yè)盈利持續(xù)承壓 在原料價格持續(xù)高位運行與產(chǎn)品價格上漲乏力的雙重擠壓下,2025年炭黑企業(yè)利潤承壓的態(tài)勢貫穿全年各階段。11月雖有煤焦油價格上漲形成的成本支撐,但炭黑價格僅出現(xiàn)窄幅調(diào)整,企業(yè)盈利修復效果有限。 隆眾資訊數(shù)據(jù)顯示,截至12月4日,山東地區(qū)炭黑工廠N330型號炭黑理論盈利為-696元,較上一周期盈利減少16元。12月4日當周,山東地區(qū)高溫煤焦油價格較上周期上漲10元,成本面壓力進一步加劇。而炭黑市場雖有漲價意愿,但下游企業(yè)對高位報價抵觸情緒較強,實單推漲阻力較大,導致炭黑行業(yè)虧損面進一步擴大。 “下一周期,山東地區(qū)煤焦油市場價格或存在高位回落預期,但跌幅有限,對炭黑行業(yè)的利空影響相對溫和,不過終端輪胎壓價商談的意愿并不改變,炭黑市場價格上行空間受限,預計炭黑企業(yè)利潤面虧損狀態(tài)仍將持續(xù)。”邢倩倩說。
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