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近段時間中美貿(mào)易協(xié)商取得一定成果,受其刺激國內(nèi)低迷一年之久的大宗化工商品出現(xiàn)普遍回升局面,特別是已觸及歷史低位的硫磺市場更是首當其沖,國內(nèi)硫磺主要貿(mào)易區(qū)長江沿海一帶進口散裝顆粒實單成交價由12月初的490-495元/噸迅速漲至目前的520-530元/噸。硫磺現(xiàn)貨市場迅速回升的同時吸引了不少空倉貿(mào)易商入市,有不少計劃于2020年1月份抵港的中東散裝顆粒成交價也回升至CFR61-63美元/噸,進一步支撐了港口持貨商捂盤拉升熱情。 本以為長江沿海進口貨源的高速回升有望提振整個硫磺市場,無奈其他區(qū)域迫于終端有限需求形勢為緩解庫存壓力反而出現(xiàn)大跌局面,近段時間華南、山東、西北及華北區(qū)域各硫磺生產(chǎn)企業(yè)出貨價格普跌20-60元/噸,市場區(qū)域差異化走勢較為明顯,空倉入市追漲尚需謹慎。 首先壓在硫磺市場身上的高庫存這座大山更加沉重,據(jù)金聯(lián)創(chuàng)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,截止12月18日國內(nèi)各港口硫磺庫存277.5萬噸,較12月初增加17萬噸以上,較去年同期更是多出高達135萬噸,這已經(jīng)是創(chuàng)造中國進口硫磺新的高庫存記錄。同時今年國內(nèi)主要硫磺生產(chǎn)企業(yè)普光氣田并未出現(xiàn)停車檢修時段,加之大連恒力及浙江石化大煉油項目投產(chǎn),大幅彌補區(qū)域貨源短缺局面,整體而言國內(nèi)硫磺貨源供應較為充足。 其次需求持續(xù)低迷局面并未改善,雖然化肥冬儲進行中,但硫磺下游主要的磷肥行業(yè)穩(wěn)中下滑走勢持續(xù),各主要磷酸銨生產(chǎn)企業(yè)開工低位。具體來看,國內(nèi)磷酸一銨裝置平均開工繼續(xù)低位徘徊,小廠出貨壓力不減,開工不穩(wěn),大廠整體平均開工依舊徘徊在5成左右。國內(nèi)磷酸二銨平均開工率在50%-60%,冬儲工作緩慢推進,港口貨源價格持續(xù)走跌,出口面對國內(nèi)并無有效支撐,肥企主流限產(chǎn)保價持續(xù),相應的針對原料硫磺消耗緩慢。從目前西南一帶主要磷酸銨生產(chǎn)企業(yè)原料硫磺庫存豐富可見一斑。 再次中國主要貿(mào)易區(qū)長江沿海進口貨源的大幅拉升促使外圍資金流入硫磺市場,部分貿(mào)易商大量采購2020年1月中下旬期貨,勢必導致中國春節(jié)前后港口硫磺庫存持續(xù)高位局面,對此面對終端有限需求情況,國內(nèi)各硫磺生產(chǎn)企業(yè)為控制庫存出貨價格下滑預期不減。 所以整體來看,目前國內(nèi)硫磺市場面臨艱難的供需形勢,局部回升也多外圍資金刺激拉動。考慮到年底運輸及資金方面的巨大壓力,局部讓利清庫預期不減,空倉追漲多應參考資金實力,謹慎操作。 |